La piazza fu voluta da re Massimiliano di Baviera, da cui in origine prese il nome, e nel 1901 al centro della piazza fu collocato il monumento a Walther von der Volgelweide, uno dei maggiori poeti e cantastorie del medioevo, l'opera fu realizzata in stile neoromantico in marmo bianco, l'artista diede il nuovo nome alla piazza. Non appena la città fu annessa al Regno Italico la piazza mutò nuovamente il suo nome in onore a re Vittorio Emanuele III.
Nel 1935, in pieno fascismo, la statua fu spostata in un luogo più appartato, e ricollocata al suo luogo originario solo nel 1985.